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2018-09-19

趣头条的股价“疯了”。

北京时间9月14日晚间,趣头条敲钟上市,开盘价9.1美元的趣头条强势上扬,开盘半小时内,四度触及熔断,最高涨幅达到190%,最终收盘价15.97美元,涨幅达到128.14%。

这家在上市前饱受争议的公司,却拿出了今年赴美上市的中国互联网科技公司中最佳的开盘表现。

“破壳”两年三个月,趣头条敲响上市钟声,外界质疑其即使有腾讯投资,趣头条仍然“缺钱”。对此,趣头条CFO王静波在敲钟现场回应称,并不是为融资而上市,更多是品牌考虑,目前账面上还有18亿元现金。

自诞生伊始,趣头条便身负多重标签,“LOW版今日头条”、“资讯界拼多多”、“传销赚钱”。而在上市后,对于趣头条的非议将会有增无减。 对于仅仅两岁的趣头条来说,上市只是下一个十年的开始。

草根”故事

出身精英却为草根“谋福利”,趣头条的谭思亮与拼多多的黄峥有异曲同工之处。

就读外国语学校,在谷歌工作三年便解决财务自由问题,身边的导师包括段永平、丁磊等明星企业家,黄峥的履历极为耀眼。但出身精英的黄峥却在创业时将视野瞄向三四线及以下人群,就连拼多多上市时,黄峥也未亲自上阵,钟声是由五位代表拼多多用户的平凡人敲响的。

同样,就读于中科院,曾任职雅虎、91.com和若邻网等互联网公司的谭思亮也是精英出身。在谭思亮看来,世界上只有两种商业模式,一种用来save time,核心是通过技术提高效率;另一种用来kill time,他认为后一种模式的市场空间会越来越大。正是在这种判断上,趣头条才得以问世。

而这种判断的由来,或许与谭思亮多年的互联网经验有关。

进入2013年后,在移动互联网普及和算法技术升级的背景下,以今日头条为代表的移动内容类APP涌现,算法推荐下去中心化的内容分发和对用户碎片化时间的高效利用令其获取了大量用户。QuestMobile数据显示,截止2016年9月,今日头条DAU超6300万,用户日均使用时长超76分钟。

在移动内容APP的火热之下,谭思亮将下一发子弹射向了内容和流量的市场。

但今日头条、腾讯新闻和一点资讯等玩家早已入局,一二线城市“抓用户”的竞争异常激烈,留给趣头条的机会不多。最终,趣头条选择攻入三四线城市及以下的市场,这一部分人群赶上了移动互联网的爆发潮,而他们的价值还未被完全开发。

基于此,趣头条于2016年6月正式上线,一部有关草根逆袭的故事开始书写。

产品初期,趣头条面临着推广问题,由于三四线城市人口分散,若采取一二线城市中大举宣传推广的方式,成本高且收效低。摆在趣头条面前的一个严肃课题是:面向三四线人群的内容App如何能快速增长?

由于团队成员多出身于互联网2C公司,同时基层员工也与趣头条的核心用户有着重合度,这一课题很快便迎刃而解。

部分员工提议,根据下沉市场用户对价格的敏感,重点发力“积分奖励”和“好友邀请”两大运营手段,用微信、QQ等社交产品实现社交裂变,获得第一批基础用户,这一模式最终成为趣头条的核心竞争力,也就是趣头条的“用户忠诚度提升计划”。

瞄准三四线城市及以下的市场,通过用户激励体系来实现用户增长,趣头条搭建起了初期的发展框架。

同时,在发展过程中的正确决策和对团队成员的目标凝聚也促成了今日的趣头条。

在2016年趣头条DAU达百万级的时候,平台也因现金激励体系而涌现大量作弊账号,出于对平台内容质量的考虑,趣头条一次性封杀20多万疑似作弊账号,这对于一个成长初期的平台而言,做出这样的决定其实并不容易。在此后,“清理羊毛党”成为趣头条的基本工作,这也确保了平台整体用户生态系统的健康发展。

此外,产品自身的发展也依赖于优秀的团队支撑。在谭思亮看来,趣头条需要的是“聪明且有执行力”的人。

目前,趣头条的团队即拥有从盛大和51.com跟随谭思亮而来的老同事,大家知根知底、充满默契;同时还有通过猎头服务吸纳的外部优秀人才,其为团队注入了持续创新的能力。而对于年轻人才,谭思亮看重的是他们是否有“创业精神”,这保证了团队能一直保持奋斗状态。

可见,以平台健康运营为核心基准,同时针对不同阶段的团队成员设定不同目标,在正确的方向之下,趣头条的成长迅速。截止2018年8月,趣头条MAU约6220万,DAU约2110万,用户日均花费时长约55分钟,在内容聚合服务领域,这一数据仅次于今日头条。

成立两年有余,趣头条在用户数据等多方面上拿出了过硬的成绩。

在回忆趣头条的创业经历时,谭思亮认为自己介于精英和草根之间,你要能够拥抱草根用户,清楚他们的需求。

如今,从用户构成来看,趣头条无疑是在拥抱草根,但对于一个快步发展的互联网公司而言,比用户看得更远是必须的,这样才能真正洞察草根用户的特点和需求,并施以解决办法。

因此,趣头条需要不断追踪核心用户的真实需求,并从内容质量和用户激励两方下手去解决这一需求。

双轮驱动

作为移动内容服务商,内容和用户是最为重要的两环。

以今日头条为例,在内容层面,其拥有“头条号”,并通过现金补贴方式激发原创内容生产力,为平台积累大量优质原创内容。在用户层面,今日头条通过算法推荐的方式,向用户源源不断地输送精准定位其兴趣点的内容,增强了平台的用户粘性。

今日头条的算法推荐构成了新的内容分发模式,重视对内容创作者的激励成为了其核心竞争力,但趣头条在这一方面是剑走偏锋,它的激励则直面用户

选择激励C端用户以提高留存,这基于趣头条对三四线及以下市场的深刻洞察。

根据第42次《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截止2018年6月,我国网民规模达8.02亿,农村网民仅2.11亿,互联网普及率也仅有57.7%,这说明在一二线城市互联网人口红利触顶后,广大的三四五六线城市和农村市场有待开发。

不同于一二线城市人群,三四线城市及以下的人群并未完整经历从PC端向移动端的迁移,他们直接迎来了移动互联网的爆发潮。在各类高性价比智能手机的涌现和手机厂商渠道下沉的影响之下,这些人拥有了自己的第一部智能手机。

此外,由于经济发展程度不高,三四线城市人群的生活节奏相对较慢,同时由于生活成本低,这部分人群也不用承受“买房买车”等现实压力,在一二线城市中无比金贵的时间在三四线城市人群看来极为低廉。

在充裕的时间内,草根用户产生大量娱乐需求,但由于娱乐设施和场景的缺失,由此产生的缺口不断拉大,这给予了趣头条“可乘之机”,阅读内容、邀请好友还能额外获得积分,有趣的内容和有趣的模式迅速激活了这部分人群的需求。

正是在这套逻辑下,趣头条在三四五六线城市无往不利,这也正是腾讯投资、京东和小米有意向投资的原因。借助趣头条,互联网巨头能连接更多难以撬动的底层用户。

但若想提高用户粘性并保证用户量增长,趣头条需要更为完整的C端补贴模式。

在招股书中,趣头条使用了“用户忠诚度计划”一词来形容向C端的补贴。即:邀请好友,获取积分,并这就是”忠诚获客”;每日到趣头条打卡,完成签到、阅读等任务,这就是”忠诚维护”。

获客和维护,这构成了趣头条保持用户粘性的重要环节。

在打开趣头条APP后,其通过弹窗和展示栏等多个入口引导用户对外分享,借助微信、QQ等流量入口级的社交产品进行传播,实现更大范围地“广而告之”。

凭借专门针对下沉市场用户的差异化内容以及这种有趣的积分运营机制,用户每天停留在平台上的时间不断拉长。截止今年8月,趣头条用户日均使用时长约为55.4分钟,在新闻资讯类平台中位居第二,仅次于今日头条。

可见,在以积分激励体系为核心激励点之下,用户自发阅读内容并对外分享,这使得趣头条的用户体量快速增长,这也是其招股书中所重点体现的部分。

而当用户体量不断增长时,内容的质量和需求匹配性将逐渐成为留存用户的重要标准。

趣头条的内容常常遭到外界诟病,并被贴上“低俗”、“low”等标签。

对于内容的争议,趣头条高管表示,内容受争议的原因主要在于需求的匹配上,趣头条针对的是三四线城市及以下的草根人群,他们对时政类、财经类和科技类新闻并不感冒,养生、美食、明星类新闻是此类人群主要消费的内容。趣头条不提倡低俗之风,其关注的是内容与需求的匹配度。

但由于算法推荐技术的存在,平台上的内容监管也成为一项挑战。

在谭思亮看来,完全依赖算法的内容分发是行不通的,技术背后的人必须具备正向价值观。因此,趣头条目前已建立近600人的内容审核团队,同时还从传统媒体招聘资深编辑,为趣头条的内容进行把关。

目前,趣头条不断在为内容优化的问题做出努力,引入人民网旗下基金的战略投资,向澎湃新闻出售股权,这都是在为内容生态的升级做准备。短期来看,趣头条的内容争议还将持续,但从长远角度看,趣头条正加强审核力度、引入传统媒体保驾护航,其内容生态的整体态势在不断向好。

可见,趣头条的核心竞争力是物质激励下培养起的用户忠诚度,通过对外分享进行社交关系裂变,实现用户增长,借此形成“激励—分享—增长”的正循环。同时,趣头条在内容上实现了需求的匹配,并通过不断严格的审核机制来维护内容生态,形成平台的基础架构。

在这一商业模式下,趣头条的营收主要来自于信息流广告。据招股书显示,趣头条2018Q2营收4.81亿元,广告收入4.39亿元,占比重91.27%。

虽然广告营收权重高,但公司的亏损也在加大。招股书显示,趣头条2017年净亏损9480万元;截至2018年6月30日的前6个月,净亏损为5.144亿元。

盈利来源较为单一、现阶段尚未盈利,这些也是趣头条的“发展中问题”,但在CFO王静波看来,公司的主要问题不在财务指标,而是用户群扩大后的运营以及内容深度和广度两项问题。

可见,趣头条十分清楚作为移动内容APP的核心正是内容和用户,这也是未来趣头条不断优化的方向,随着用户需求的多样化,趣头条也在加深内容的厚度,其现已拓展出短视频、游戏和小说等娱乐方式,在未来趣头条还将深入直播等领域,真正成为“国民轻娱乐内容聚合平台”,通过内容为用户创造更多乐趣和价值。


趣头条上了头条

顶着“移动内容聚合第一股”的光环,上市首日最高涨191.29%,盘中5次熔断!趣头条就这样上了别家媒体的头条。

名满天下,誉亦随之,谤亦随之。短短2年异军突起的趣头条,在迎来上市高光时刻的同时,也被不少人视为商业模式缺乏持续性。该给予公司怎样的估值,成为一个争议的难题。或许,这正是新经济、新模式的魅力所在。

从2016年6月8日上线,到昨晚登陆纳斯达克,趣头条只用了2年零3个月时间。公司证券代码为“QTT”,开盘报价9.10美元/ADS,较发行价上涨30%。上市半小时内由于涨幅过大5次触发熔断。截至收盘,趣头条股价定格在15.97美元,涨幅达128%,市值达到45.88亿美元。


月到中秋分外明,最近是次新中概股的好日子,爱奇艺、虎牙、拼多多、蔚来、趣头条的IPO,都获得了二级市场的热捧,在A/H股都跌跌不休的时刻,中概股给了中国投资者些许安慰和赚钱效应。但投资者心里难免嘀咕:趣头条到底值多少钱?这个事情掰细了看,其实也没那么复杂。

移动资讯APP估值走高

有别于“常识”的是,趣头条不是一家媒体,而是一个信息技术公司。他的核心竞争力是算法,以及对流量、用户的理解和运营能力。正如今日头条创始人张一鸣所言,今日头条肯定不是一家媒体公司,是一家具有媒体属性的技术公司。与之类似的移动内容聚合APP趣头条,亦是如此。

近年来,移动资讯平台的发展一直处于上升期。近日,“今日头条正进行750亿美元估值私募融资”的消息,在坊间悄然流传。就在五六月份,头条估值才300亿美元。短短2个多月的时间,估值暴涨110%,火爆程度令人惊叹。一点资讯的估值也在走高,摩根大通给予了150-180亿元人民币估值。

对比数据来看,公开信息称今日头条有6亿用户,DAU(日活数)达到1.2亿,趣头条的DAU约2110万,大概是前者的1/6-1/5。如果今日头条估值是750亿美元,简单推算,趣头条的估值是125-150亿美元。

新闻资讯应用的核心竞争力,既有算法,也有是对流量、用户的理解和运营能力,恰好趣头条深谙此道,用看起来很简单直接的方式完成了用户积累和扩张,在新闻资讯APP里占据一席之地,仅次于今日头条。更何况,趣头条的增速远大于今日头条APP,后者已经从高峰开始回落,而趣头条的增速还很猛,这足以进一步支撑趣头条的估值。

猎豹大数据发布的2018上半年中国APP榜单显示,趣头条在全网APP中排名第31位,在资讯类产品中排在腾讯与字节跳动公司之后。

腾讯二季报显示,其社交媒体业务发展势头出现了下滑,未来可能存在很大的不确定性。这就不难理解为何腾讯、小米、京东等都投资了趣头条。

独特积分运营机制,聚焦下沉市场

“农村包围城市”,是中国商业的一大精髓。趣头条的主要目标用户,是三线以下城市人群;更接地气的是用积分运营机制,并基于社交关系链推动,以裂变式的传播方式,触达传统互联网推广模式下无法覆盖的海量用户群体。

经典著作指出,生产关系的变革,能够极大地释放生产力。这种独特的积分运营机制,是趣头条相较于其他平台的差异化优势之一。截至2017年底,注册用户超过7000万,每个新注册用户的成本不足0.23美元(约为1.6元人民币)。相对于其他互联网公司,获客成本相当低。

虽然趣头条提供给用户的实际兑换价值较低,但却有效提高了平台用户粘性,获得了用户长期留存的优势。相较于其他平台的用户登录率不到30%,趣头条的高达95%。类似航空公司,其实用户的主要需求在于乘飞机,但相较于没有积分体系的航空公司,用户更愿意选择有积分体系的公司。

从这个角度来说,趣头条的估值应该获得一部分溢价。

趣头条用户数爆发的关键,是聚焦于下沉市场,在整体用户中占比约6成。易观数据称,2017年,有超过一半的移动互联网用户集中在下沉市场。目前下沉市场总人口是10亿人,移动设备5亿台,平均每人0.5台移动设备。

与一二线不同的是,下沉市场人群工作和生活节奏相对较慢,线下娱乐有限,内容需求更偏向广场舞、养生保健类。趣头条的定位战略,为目标人群提供兼具乐趣和价值的内容,以燎原之势向三四五线市场下沉渗透。

数据会说话。2016年6月才正式上线的趣头条,快速成为资讯市场的一匹黑马,超越新浪、网易,甚至腾讯强烈扶持的天天快报,月活和平均日活用户数仅次于今日头条。招股书数据显示,今年8月,趣头条APP的累计装机量达1.81亿,月活用户数达到了约6220万,平均日活用户数约2110万,每个日活用户每天花费时间平均约55.6分钟。

营收呈指数级增长

用户数的爆发,推动了趣头条的营收呈指数级增长。2016年,趣头条成立当年的营收为5795万元;2017年就达5.2亿元,同比上一年增长近9倍;2018年上半年营收7.2亿元,较2017年上半年的1.1亿实现5倍以上的增长。

市场曾质疑,趣头条的爆发得益于“烧钱模式”。但从招股书来看,平台上线以来,趣头条的累计运营现金流为正。这意味着,在平台急需获客的初创期,也并没有采用烧钱模式,而是凭自身的能力来获得市场认可。

研读招股书,趣头条目前的主要收入来源就是广告。2018年上半年营收为7.178亿元人民币,其中来自广告的收入为6.70亿元,占总收入的比重达到93.31%。和大多数互联网公司一样,趣头条目前也处于亏损状态。

不过,平台累计现金流为正,并没有烧钱,高速增长的早期互联网公司,早期亏损是很正常的,例如小米、美团点评等独角兽都处于亏损状态。伴随用户规模效应,公司将经历营收增长、亏损收窄、实现盈利的过程。

内容生态持续完善

作为移动内容聚合平台,趣头条通过PGC模式,获得海量的原创内容,日均发稿量数10万篇。平台以娱乐、生活资讯为主体内容,依托于强大的智能化数据分析系统,为下沉市场受众提供精准的内容分发服务。在智能算法推荐的基础上,还有近600人的人工审核团队,对平台所有内容进行层层筛选,过滤高危、低质、重复等不合规内容,致力于传播正向内容。

未来还将持续拓展更多创新服务产品,除现有的资讯及视频外,还将推出小游戏、小说、漫画等轻娱乐内容,持续完善内容生态系统,为用户提供更加丰富的服务体验。

招股书显示,本次IPO募集到的资金,除了用于技术开发及营销推广外,趣头条还将持续拓展和增强平台内容。值得一提的是,趣头条已获得上海报业集团旗下澎湃新闻的战略投资,后者将支持趣头条构建健康的内容生态,促进其平台进一步做大做强。

经过抽丝剥茧地分析趣头条,我们不难发现,趣头条的爆发,契合了人口的布局、技术的进步。其间蕴含的价值和增长空间,可能会超出多数人的想象。如果仅以当前的45.88亿美元市值来定性,无疑为时过早。

继三岁不到的拼多多登陆纳市之后,两年零五个月的趣头条于北京时间9月14日挂牌纳斯达克,再次创下中国互联网最快上市的记录,在中概股集体上涨的“妖风”下,趣头条还来了一次奇袭。

美股首日,趣头条开盘股价9.1美元,不仅相较于7美元的发行价上涨30%,随后,因五次触发熔断点暂停交易,盘中最高涨幅达190%,破20美金每股,截至收盘,趣头条涨幅为128.14%,报15.97美元。以此计算,市值从开盘的27亿美元涨至45.9亿美元。

然而,在上市光环里,趣头条方面却表示,并不是为了融资上市,目前账面有近18亿元现金。此次融资的目的是为了加强品牌的认可,可能对未来竞争格局产生影响。的确如此,若非IPO,恐怕很多人的字典里并没有“趣头条”这个词儿。

不妨看一下这组数据:月活用户6220万人,日活2110万,累计装机量1.81亿,平均每位用户花在上面的时间超55分钟——几乎可以与微信和今日头条比拼。趣头条在招股书中称为“位列第二的移动内容聚合应用”,毋庸置疑,今日头条为NO.1。

熟知趣头条的人相信对其被打上“low”的标签并不陌生,和拼多多一样,趣头条饱受争议,上市对于一个公司而言,是完成了“成人礼”仪式,但是,对于闪电崛起的趣头条也好,拼多多也罢,同样面临的是速度之下出现的问题,上市只是趣头条前行中的阶段性跨越。

辟出一道光

“万物会有裂痕,那是光照进来的地方”,似乎中国的科技企业发展已经进入了“阶层固化”阶段,电商、出行、外卖、资讯等各个领域已是巨头林立,很难再有光照进来。

然而,在电商江湖中我们看到拼多多奇迹般崛起,用了不到3年时间问鼎电商三甲。日前,拼多多市值达330亿美元,一度超过网易成为中国科技企业的第六名。无独有偶,在资讯界的趣头条也抓住了自己快速增长的金钥匙,也辟出了一道光。

罗辑思维创始人申音曾经表示,中国没有一个所谓“全民的互联网”,而是人为割裂的。它既存在于精英的Think笔记本上,也存在于草根的MTK山寨机中。我们的精英也许和美国同步,草根却与越南同步。原本我们以为中国互联网会是一座“金字塔”,但越来越变成一颗“图钉”。中国城乡的距离是针尖与钉帽之间的距离。

从苹果到小米,从天猫、京东到拼多多,从抖音到快手,从今日头条到趣头条一次次丈量着从针尖到针帽的距离。不过,如今,针帽已经是互联网企业掘金的关键。

中国互联网的流量红利两波:一是互联网应用推广的一二线城市人口红利;二是随着Oppo、vivo 、小米等智能手机品牌的渠道下沉,移联网用户在三五线城市的集中红利。易观数据显示,2017年,下沉市场总人口是10亿,平均每人0.5台移动设备;一二线市场约3.63亿人,平均每人1.3台移动设备。

趣头条CFO王静波也表示,“在下沉市场,社交是获客的一个重要的方法,可以绕开所有的传统渠道,直接触达用户。这是趣头条一个核心点。”趣头条于2016年6月正式上线,瞄准的正是炙手可热的“下沉市场”。

趣头条认为,在三线及以下城市,互联网各行业老大的渗透率一直没有超过20%。在他眼中,世界上只有两种商业模式,一种用来save time(节省时间),核心是通过技术提高效率;另一种用来kill time(消磨时间)。

趣头条聚焦后者,以娱乐、生活资讯为主体内容,通过整合海量兼具乐趣和价值的信息内容,依托智能化数据分析系统,为受众提供精准的内容分发服务。

相关数据显示,趣头条与今日头条、腾讯新闻的用户重合度不足20%。今日头条用户主要在一二线,男性占55%;趣头条用户主要在北方的三四五线城市,女性占70%;一点资讯用户集中在南方为主的较发达城市,男性占61.9%。

在差异化的市场定位中,趣头条在移动内容界辟出一道光。

用户线:社交裂变  唯快不破

如何激发增长?拼多多也好,趣头条也罢能够在美股市场获得傲娇成绩背后,其增长机制尤为值得分析。趣头条的葵花宝典中有游戏式玩法,也有社交裂变的招数。

谈游戏色变者大抵都有“游戏是电子海洛因”的观点,然而,这个观点难免有一棍子打死人之嫌。《口袋妖怪》《王者荣耀》《吃鸡》等手游的风靡,连红衣教主都吐槽做安全苦逼了。

理解游戏其实是理解人的一个过程。

在游戏中,只要按照游戏规则,拯救世界和破坏世界都很容易产生。这套规则是建立在人的欲望基础上建立起来的。游戏化是将游戏机制应用到游戏外的世界,“化”强调的是一种效果即带来的影响力。这一原理相信对每个玩过拼团砍价、支付宝扫五福、冲顶大会的人来说,并不难理解。

在线下扫“福”字,按照游戏规则集齐五个福字则有机会获得红包奖励,因此,当年一张“敬业福”惹恼了不少玩家。冲顶大会的游戏化更为简单粗暴——通过答题直接提现。

游戏化有两个特征:一是快速反应;二是社群支持。关于游戏的机制设计,无外乎现金、奖品、排行榜等激励机制,往概念上延展,游戏化其实是一整套机制和反馈的系统。

趣头条在活跃用户和拉新维度,其实构建了一个游戏化的购物世界,从它的玩法中可窥一二。登陆App签到、阅读文章时长、转载分享文章、邀请好友等诸多环节都设置为获取积分奖励的模式,也正是通过用户账户系统和游戏化的用户忠诚度计划让其招揽了大量的用户。

毫无疑问,趣头条的游戏式玩法的灵感与趣头条创始人的盛大和广告的从业经历有关。他能够洞察人性,在社交场中通过取现的方式激发物欲,引起平台用户的瞬间聚集,点击阅读、转发、点赞。

这种分享的策略有利于推动用户自发传播,用户在养成阅读习惯后不依赖积分激励,而是回归到对推荐内容本身的关注。

对于这种简单直接的模式,趣头条评价为“有效”,在趣头条看来,趣头条瞄准的是一个巨大的市场,用运营模式的创新来迅速获取用户,占领市场,建立行业壁垒。

在趣头条上,用户签到、答题、阅读、连续阅读……都有相应的积分奖励,驱动用户去阅读,连续不断阅读,进而养成阅读习惯。

互联网的商业模式创新在于靠用户说话,有了用户这块基石也就有了商业模式的闭环。天下武功,唯快不破,随着体量的增长,争议也始终伴随着趣头条。

构建生态  在争议中前行

“我觉得增长是一个企业最核心的动力,如果有足够快的增长,企业的很多问题都会被掩盖掉,但一旦增长慢的话,很多东西都会冒出来,而且中国的商业环境不太允许你有太多慢的机会,一旦放慢,风险就大”。谭思亮曾说。

然而,速度是从来不能掩盖问题的。

根据趣头条招股书数据显示,2017年营收为5.17亿,相比2016年增长了近9倍。今年营收仍在快速上涨。截止2018年6月30日,趣头条半年的营收额已经超过2017年全年数据,达到7.178亿元,这足以证明趣头条的规模和体量已经具有长足的发展。

但从盈利模式来看,趣头条更多的依赖广告这一单一模式。2016年、2017年以及2018年6月30日净收入的广告收入占到69.9%、43.7%和12%。作为内容资讯平台,趣头条似乎带着某种“原罪”,这也是外界对趣头条争议最多的地方。

在技术浪潮中,拼多多也好,趣头条也罢,在迅猛的发展中都必须思考一个回归的问题。拼多多要回归到电商的品质和服务层面,与此相比,趣头条则要回归到内容本身,在广告和内容之间取得一种平衡。

趣头条CFO王静波还透露,在当前拥挤的移动内容市场,投资人看好三线以下城市用户对内容需求,只是一二线的投资人仍不够了解三四线用户的具体偏好。

趣头条早期投资人红点创投张鸣晨认为,更多人只把积分奖励当作一个读新闻的养成方式,“积分奖励是噱头,是糖果,最终能长久留存的用户会更重视阅读价值。为了用户的长期留存,趣头条的内容生态、推荐机制更重要。”

在股权招书中可以看到,趣头条在长线战略中已经对内容生态、品牌建设以及用户增长进行了不同的排序,短期战略中的用户增长线和长期战略中的内容线进行双向推进,接下来在研发技术和内容生态上将是重头戏。例如,在上市前夕有澎湃以及人民网旗下的战略资金加入,无不是对趣头条的未来空间和想象力给予认可。

据了解,目前在内容生态的打造上,趣头条已经开始落地。

首先是,严格的内容审核机制,在智能算法推荐的基础上,还有近600人的人工审核团队,对平台所有内容进行层层筛选,过滤高危、低质、重复等不合规内容,致力于传播正向内容。

其次,通过PGC模式,获得海量的原创内容,日均发稿量数十万篇。目前趣头条已与国内超过200家专业媒体机构达成合作,有超23万家自媒体入驻趣头条自媒体平台,为优质内容创建提供了良好的生态土壤。

第三,个性化推荐+人工审核体系(以大数据为支撑,为用户推荐专属内容,并通过人工严密层层审核,为用户提供定制化的内容体验)。国内专家与硅谷科学家强强联手,打造着一支趣头条的精英数据团队。

拼多多、趣头条等在下沉渠道的力量中爆发,在快速的发展中或许暴露出这样或者那样的问题,不过能够走到上市这一步,作为公众公司亮相,足以说明,它们试图在技术的浪潮中实现某种创新突破,因为它们的爆发中藏着一部中国故事,因而对于建设本身需要更多的是包容。

2018-08-21

来源:地歌网

8月19日,在“未来•影响力”2018创客中国产业投资峰会上,国内领先的网络互助、大病筹款平台北京必互科技有限公司(壁虎互助&诺言筹)进入中国产业创新榜“最具投资价值50强”榜单,成为榜单中唯一的网络互助创新公司。

中国产业创新榜是由工信部信息中心与亿欧智库共同发布的榜单,有着严格的评审标准。今年的评选活动自6月启动后,历时两个月,在1064家企业样本库中,经过严格的初评和复评,通过资本实力、商业能力、团队能力、品牌美誉度等指标对高成长企业投资价值进行测定,汇聚了多位专家、行业领袖及投资机构的专业意见,最终评审出50强榜单。

必互科技成立于2015年2月,致力于成为网络互助行业领军企业。“让天下没有买不起的保障”企业愿景之下,其旗下壁虎互助迅速成为国人社保体系的有益补充,已赢得用户和社会的广泛赞誉。

此番进入榜单的原因不仅是必互科技在经营与社会效益上取得的丰硕成果,更是因为必互科技首先在行业内提出“网络互助”并成功推进这一模式,从而实现了弥补社保不足、商保高门槛的低收入人群的“互助”模式。

正是基于对行业的深刻认知与良好愿景,必互科技于今年6月,获得1亿元人民币B轮融资,成为今年网络互助行业唯一拿到融资的企业。目前必互科技注册资本近4亿元人民币,投资机构中包括翠微科创、玖州建圆、玖创资本、唯猎资本等。

必互科技旗下拥有壁虎互助、诺言筹两款产品,已成为业界知名网络互助平台。其中,成立于2015年3月的壁虎互助,是行业领先的网络互助平台,亦是国内“网络互助”行业的最先提出者,必互科技创始人李海博也是《网络互助行业自律公约》的起草人。

壁虎互助平台以“没有善意到达不了的远方”为自身愿景,选择了依托互联网技术为会员提供互助保障及互助社群服务。

在保障方面,壁虎互助现有全民互助计划(涵盖重疾和意外)、老年防癌互助计划(壁虎首创)、家财互助计划(壁虎独创)等产品。预缴10元加入壁虎互助,会员如果不幸罹患83种大病之一或者遭遇意外,即可获得一笔由全体壁虎互助会员分摊汇聚的医疗互助金,互助金上限为40万元;在服务上,壁虎互助是行业内唯一一家会员可自行调整互助金上限,且根据年龄设置不同扣费系数的互助平台,调节会员成本接受度,最大程度上实现了会员间的相对公平;在资金安全上,壁虎互助是行业内少数几家资金完全由银行监管的互助平台,并首创了“银行监管+第三方机构审核+志愿者探访+会员评审团机制”的矩阵式监管模型,在行业中树立了最严苛的资金监管、业务监管、运营监管标准,较好地践行了公平、公正、公开原则,保障会员自身的合规利益不受侵害。

正是因为上述各维度的公开、透明、严谨,壁虎互助赢得了用户和社会的欢迎与支持,截至今年8月,壁虎互助已累计撮合互助契约近200万份,给付互助金近6000万元,救助壁虎互助会员695人次。

诺言筹则是必互科技旗下另一创新大病筹款产品,倡导“有尊严的大病筹款”,是目前行业中唯一以承诺回馈社会为前提的个人大病筹款工具,于2016年12月上线,上线当日,首个求助案例48小时即实现筹款成功。

与行业中众多的筹款工具不同,诺言筹要求发起者做出回馈社会的承诺,如十年还款、年助十人、资助孤儿、无偿献血、定期公益等承诺并监督履行,摆脱刻板的“求助”印象,让求助人筹款更具尊严,让捐助人的爱心得以更好的传递。

根据行业统计,根据筹款时承诺的性质及程度的不同,诺言筹的筹款效果平均要比常规筹款高出一到三倍,筹款额度更高,筹款速度更快。

在历经“中国第一例大病筹款还款案例”及7小时打赢“茶陵小女孩”生命保卫战的示范影响之后,诺言筹的高效和“有尊严的筹款”,受到了大众的广泛认可。在获得B轮融资后短短的40余天内,诺言筹大病筹款单量猛增10倍,成为大病筹款行业增速最快的平台。

2018-08-07

“既往不恋,纵情向前”

美团点评王兴喜欢的这句话挂在办公室的墙上,后来写进了美团IPO的招股书中。无论是荆棘还是荣耀,王兴“让每个人都生活在更想要的世界里”的愿景和初心是新一代互联网企业的真实写照。

6月的美团走在赴港上市的路上,7月小米正式在港股挂牌,今日头条、滴滴、蚂蚁金服等新兴互联巨兽IPO的消息更为密集的炸屏,此次掀起的IPO潮流一定程度上也是BAT之外,互联网时代的江湖里新兴企业的“成人礼”。

在“2018中国互联网企业百强企业”的榜单中,美团、小米、今日头条分别位列第八、第十、第十一。也就是十年光景,它们发出BAT之外的强音。在《财富》2018年“全球40位40岁以下商界精英”排行榜中,FB扎克伯格和Instagram创始人Kevin Systrom并列折桂,美团王兴排名第三,今日头条张一鸣第七。互联网新一代正在成为中国科技创新的名片。

流淌着奶和蜜之地

“如果只能随身携带三件东西,你会带什么?”

2004年,摩托罗拉CEO詹德从芝加哥飞往硅谷,到访苹果公司。面对素以雄辩著称的乔布斯,他抛出这样一个问题。彼时摩托罗拉公司每况愈下,而苹果公司刚刚推出明星级产品ipod ,整个公司状态扶摇直上。

“我们调查得出的结论是钥匙、钱包和手机,抱歉没有ipod”詹德不等乔布斯细思,紧接着给出了答案。这次谈话为摩托罗拉带来了苹果的音乐播放平台iTunes,2005年双方还合作推出了一款主打音乐功能的手机,从一定意义上说,这次谈话也改变了日后互联网变革的脚步。

到2007年,杀手级产品第一代iPhone面世。

也是在2007年,金山辗转8年赴港上市,受《硅谷之火》指引的雷军却陷入创业的沉思中,小米公司诞生经过了长达三年的酝酿期。同样是在2007年,雷军38岁,比他小10岁的王兴,开始了第二次创业,立志做中国最早的twitter——饭否网。

2010年雷军进入手机行业,而王兴转战团购。雷军和王兴都找到了自己的大象,像AT那样的大象。

11年之后,小米公司迎来高光时刻,2018年7月9日,小米赴港IPO,市值超过450亿美元,在2018年福布斯中国排行榜上显示,雷军的身家高达191亿美元。

与此同时,作为中国最大的生活服务平台美团点评涵盖了外卖、出行、酒旅等多元业务板块,正在赴港IPO的路上,目前估值600亿美金。创始人王兴则进入了《财富》杂志2018年“全球40位40岁以下商界精英”,仅次于并列第一的Instagram创始人Kevin Systrom和Facebook创始人扎克伯格,位列第三。

美团点评和小米这两家“10后”企业双双进入了“2018中国互联网企业百强企业”的前十名,分别位列第九、第十。而在他们之前的是最早进入互联网领域的BAT、京东以及网易、搜狐等传统门户企业。

“到那地,流淌着奶和蜜之地”,移动互联网就是这块圣地。

放到今天回答詹德抛出的问题,毋庸置疑,答案只有一个那就是——手机、手机、手机。在移动支付、LBS等技术成熟的今天,手机几乎可以包办人们的“衣、食、住、行、娱”,也为此带来更多颠覆性的创新和创造。

“重新定义了手机”的苹果,将ipod、手机、掌上电脑的功能进行了整合。乔布斯的伟大之处在于,用已有的技术解决了实际的问题,与现实世界实现了有价值的关联,从另一个角度来说,这种关联性的实现正是驱动技术发展的持续动力。

在这十年间无论是发明家还是投资家,有一个通用的说法,中国已经完成了从PC时代到移动互联网时代的跨越。因此,一个全新的时代已经到来——移动互联网带来的大爆炸时刻。

美团、小米作为新一代互联网企业的代表,生在这片奶和蜜的圣地上,慢慢开花结果,已经开始散发中国创新的蓬勃之气。

新一代

“中国互联网创新其实是在装修房子”一位业内人士如此研判。可是,从互联网技术创新,互联网商业模式创新上、中国已经在引领全球。

互联网人秦朔如实评价:中国互联网公司的很多商业模式,就其丰富性、创新性而言,在美国已经找不到对应物,显示出自己的独创性。中国曾被称为“山寨国家”,现在“逆向山寨”已经出现,从新兴国家到美国,借鉴中国互联网公司模式的比比皆是。

如果说过去被诟病的百度抄谷歌,阿里抄ebay,腾讯抄ICQ,演绎的是一个copy to China的故事,那么在当今的商业文明中已经找不到美团、小米的对标公司,它们掀起的是 copy from China的风暴。

把时间线拉长,BAT等早期的互联网企业构建了整个中国互联网生态的大架构和大底层。美团、小米、今日头条、蚂蚁金服等新兴互联网企业则从更加精细和垂直的维度来突破,他们展现出来的活力不可小觑,推动中国互联网技术应用走向无极之态。

放眼看去,不难发现技术正在塑造中国。

自从淘宝疯狂崛起,美团外卖、饿了么等风靡,每天有几百万甚至千万的快递员穿梭在大大小小的城市街道送快递、送外卖;外卖半个小时送达,快递一日达、次日达已经成为标准。此外,在最后一公里上,还尝试使用无人机把包裹送到农村。各种橙色、黄色的共享单车已经成为城市的一道风景线。

在中国,你可以出门只带一部手机,“衣食住行娱乐”都可以在手机上实现,个人支票和信用卡从来不是主流支付手段,使用智能手机支付已经成为新常态。

据iResearch数据显示,2016年,中国的手机支付市场是美国的50倍。如今,成千上万的共享单车、共享充电宝、扫码上地铁等等在一线城市随处可见。支付宝和微信钱包成为颠覆人们生活的两大主流支付方式。

服务线上化、数据化以及现代化的发展机遇,在技术应用、支付方式创新、商业模式创新等方面,中国科技创新正在担负其全球领导的角色。

根据“互联网女皇”玛丽·米克尔今年5月发布的2018年互联网趋势报告,在以市值计算的世界20大互联网公司中,美国有11家,中国有9家。美团、小米、滴滴占据全球最具价值的科技创新企业五强中的三个席位。

这些独角兽作为BAT之外的新一代互联网企业在崛起。

“中国创新公司正在把活力带到美利坚,美国多个企业正在享受这样的‘美遇’”。正如美联社所说,如今“Copy to China”已升级为“Copy From China”,国内企业已逐步成为被学习者。

美团模式

企业的商业模式和逻辑往往决定着它的未来命运。新一代的互联网企业如小米、滴滴、美团、蚂蚁金服等都是巨无霸量级,他们未来的张力如何?

小米商业模式的创新最大的意义在于开创了互联网手机的先河,通过高维打低维的方式干掉了中国一大批的山寨机,小米手机成了“国民手机”。在上市前夕(7月8日)雷军的公开信中,描绘了未来小米的蓝图:智能手机三强、IoT、国际化。

其实,小米公司的本质还是在手机,商业模式归根结底是粉丝经济。在小米IPO前之所以引发小米是否是互联网公司的讨论,其根源在于小米的互联网是“有渠道 无阵地”,处在一个“硬件有利润,投资有回报,互联网没有基础”的状态。

而滴滴和小米的发展路径有着异曲同工之处,依靠网约车业务撑起一片天空,成为网约车领域的绝对头部。但是,滴滴在搭建人、车、金融的生态闭环上依然迈着小碎步。

独立于BAT之外的小米、滴滴的商业模式展现出来的木桶效应明显。对于蚂蚁金服这只巨兽,则是不同的逻辑,它完全在阿里的生态帝国中游玩。

然而,需要特别分析的是美团模式。

王兴在公司内部有这么一个理论:

互联网模式,第一个阶段是门户网站,盈利模式是展示广告,目标客户是能够投放昂贵广告的大企业;第二阶段是搜索引擎,服务中小型企业,只要你有几万块就能买关键词,做广告,一下子将投放门槛降低了很多,精准度也高了很多;第三个阶段就是电子商务,通过交易来对消费者进行更精准的推广,服务的商家很多都是小企业。

美团的定位就是第三阶段,王兴想做的是,本地生活服务电子商务。这其中有三个关键词:本地、生活服务、电子商务。

美团走在定义未来生活的路上。王兴把所有能够打包进来的LBS业务都纳入囊中——到综合、酒旅、打车、外卖等,伸手之处都有产生巨兽的潜能,酒旅有携程,打车有滴滴,外卖有饿了么,这也是美团的张力。值得注意的是,美团的战略推进并不冒进。在美团的外卖、到综业务的成为头部,农村包围城市的酒旅业务羽翼渐丰之后,才开始拓展打车业务,业务和业务之间开始具备反哺的能力,也就是协同和规模效应初显。

在深耕“食住行娱”生活服务领域八年时间里,美团正一步步地通过互联网技术进行数字化商业转型,它的目标和愿景是建设一座“网上城市”,它同时连接着B端和C端,一边是3.2亿用户的需求,一边是超过55万家在线商家。

美团的愿景在于搭建生活服务大底层,在于提供的技术、架构甚至生态服务,好比在城市系统中看不见的地下排水管道、通讯传输设备等。

这个梦似乎渐行渐近。

“如果一个人没有和他的同伴保持步调的一致,那很可能是因为他听到了不同的鼓点。”美团、小米、今日头条等新一代互联网企业踩着移联网的鼓点绽放了。

2018-07-17

近日,京东发布了6月手机销量榜,在销量和销售额两份榜单上,荣耀、小米和苹果均稳列前三。其中,还有一个大多数人都没想到的品牌,一骑绝尘,成为了绝对黑马。那就是在6月初发布了新机的联想——在销量榜上攀升25位至第7名,在销售额榜上攀升17位至第12名,霸占双榜增幅第一。

联想的大幅增长,源于新国民旗舰机”Z5。这部主打性价比的千元机还未发布时,便已吸引了众多围观群众,有的是因为情怀,有的是出于惊奇:原来联想手机还活着?

是的,联想手机还活着。但是在Z5发布之前,很多人已经快要忘记它了。所以联想取得的可喜增幅,有很大一部分原因是因为此前的手机出货量已经跌无可跌。

小基数,是增幅的放大器。

这个道理很浅显,大多数人都能看得明白。如此一来,增幅榜单的两个冠军头衔对联想来说就显得有些烫手。不过,智能手机市场瞬息万变,在众品牌的新机陆续开售、小米6X360 N6 pro两款骁龙660机型降价之后,联想Z5还能否保持劲头,这是一个大问号。

重新出发

发布会前,回归联想移动业务的常程,开启了日常吹牛模式。

锤子的1TB闪存坚果R1刚发布,常程便发微博称粒子技术,4TB。当全面屏的小米8发布后,常程冒泡发微博靓彩全面屏,联想Z5秒米8”530日,常程还在微博炫了一张联想Z5的后背图,配文给你们点颜色看看,然而网友们打眼一看,发现这后盖和华为的P20简直一模一样。

无刘海全面屏、4TB粒子云存储空间、45天待机、95%屏占比、0电量30分钟通话……发布会还没开,一系列让人惊讶的标签就被不断地贴在神秘的Z5身上。

然而,等发布会千呼万唤始出来的时候,大家纷纷惊呼:上了鬼子当了!

仍旧是苹果派刘海全面屏,所谓4TB粒子云存储空间是一块移动硬盘,0电量通话半小时其实是隐藏了电量,3300毫安电池放着不动也不能待机45天,屏占比只有90%更是一目了然。

夸大宣传的质疑声和消费者的失望接踵而至,难道联想如今只能靠这样模棱两可的虚假宣传和蹭热点才能吸引用户对新机型的关注了吗?

哪怕是发布会上激动凝噎的刘军也不能让大家甩掉这份失望。

过去8年,联想手机经历了荣誉,也有过艰难,当时隔3年再次主持手机发布会的刘军激动地说出一切将重生,一切关乎信任时,大家心里都清楚,他自己也明白,重新出发比2011年挑战更大

作为联想手机重新出发的排头兵,联想Z5是联想首部采用异形全面屏的机型,也是首款运行内存上6GB的机型。骁龙6366G RAM64/128 GB ROM1600万像素+800万像素后置双摄像头,支持AI全时双摄,可见,Z5的配置较联想此前发布的智能机有了较大提升。

但这样的配置,在配置已经沦为鸡肋的智能手机行业,实在是太不够看了。在安卓各家旗舰机均以骁龙845作为标准、小米的中端机也以骁龙660打底时候,联想Z5选择的骁龙636+Adreno 509的组合,显然是已经放弃了在配置上的比拼,只能选择性价比路线。

在今日头条指数近日发布的《千元机大数据洞察报告》中,联想Z51299元的价格刷新了性价比纪录,在6月热门千元机中成为性价比第二名,仅次于小米的低端机红米Note5

如此高的性价比,或许成了消费者原谅其刘海与软件不适配、运行APP卡顿等问题的最主要原因。

丢失的5

说实话,联想Z5的真实机况一点都不出人意料。若联想真的发布了一款如其宣传的手机,消费者们才要傻了眼,毕竟联想在智能手机的战役中早已退出中心,在边缘挣扎。

然而, 曾经的联想也一度是中国手机品牌的佼佼者。2014年,联想与其所收购的摩托罗拉相加,还占据着全球第三的位置。而仅仅两年之后,联想在中国市场的当年出货量便暴跌至470万部,甚至不及后来居上的OPPO当年7840万部出货量的零头。而到了2017年,联想手机的出货量仅为179万台,市场占有率为0.4%

其实,跌幅如此明显的不止联想一家,风光一时的中华酷联中,除了华为,另外三家都在同一时间段出现了暴跌,甚至一蹶不振,至今难以翻身。

这其中最主要的原因是,它们错过了渠道更迭的大势。

在运营商渠道最鼎盛的时期,中华酷联应运而生,但当以小米为代表的互联网渠道以绝对的速度崛起之时,这些既得利益者仍旧只关心如何保住地位和份额。于是,包括联想在内的老牌强者仍旧紧拥运营商渠道,大打机海战术,忽视了对产品本身的投入,品牌的价值在快速流失。

在这条分岔路口的选择,决定了中国智能手机行业接下来五年的发展格局,而这五年正是变化最快的5年,稍不留神便被甩出赛道,就像线下渠道崛起之时,小米也曾坠入低谷,更何况是联想如此严重的滞后和逃避,只会一跌再跌。

就像杨元庆在2015年痛批联想的手机团队时说的那样,我去年跟你们说了几次,要醒一醒,我甚至还说了你们拿榔头敲都敲不醒,你们太慢了,在错失机会。

除了战略上守旧,联想手机业务不断换帅,也是其发展路上的一大桎梏。

2013 2017 年期间,联想手机的高层每年都有大变动,刘军、 陈旭东、乔健、常程都曾执掌过移动业务,每次新帅的战略计划尚未见到成果,便被仓促撤换,所以无论是刘军的向高端进发、陈旭东的理清产品线还是乔健的组建团队,都无疾而终。留下一个个烂摊子的同时,联想也在不断消耗自身的品牌价值。

正是在战略如此没有连续性的前提下,联想手机的品牌线非常杂乱。从 2011 年至 2016年,联想手机产品线的重大变化就多达四次。

2011 年至2012 年,联想的产品线有 A 系列、P 系列、K 系列和 S 系列,分别对应中低端、商务、高端和时尚。

2013 年,联想对手机生产线进行了整合,保留低端线,将 P 系列和 S 系列整合,并将高端 K 系列升级为 “Vibe” 品牌。

2014 年至 2015 年,联想的 A 系列、S 系列和 Vibe 系列,各自演化出两条产品线,分别是黄金斗士、乐檬、S 系列、ZukVibeMotorola 六个产品系列,覆盖低、中、高三个领域。

2016 年以来,联想计划去除 Vibe Lenovo,只保留 Zuk Moto。其中,Moto 专注于国内外高端市场,Zuk 为中端市场。

如此频繁变化并且纷繁芜杂的产品线,是联想机海战术最直接的显现。但这一战术几乎没有给联想手机带来任何益处,反而增加内耗、透支品牌价值,并且让联想手机的结构变得庞大笨重,难以随着市场变化作出快速调整,导致联想至今也没有建立起明确的手机品牌形象。

不过很显然,联想如今已经意识到了品牌线繁杂的问题,并着手修剪杂枝,专注于ZukMoto,这对于联想来说是一次舍小为大的正确选择,但能否有效执行仍是一个问号。还有一个不容乐观的因素是,市场几乎已经没有空间等联想浪子回头了。

可以看出,联想手机的节节败退,是众多战略错误所导致的必然结果,所以Z5的性价比路线也是复出的联想手机如今可以选的唯一路径。但是性价比是蜜糖的同时,更是毒药。这条路上的先行者小米已经明显体会到了性价比提高市场份额的同时,对品牌定位所带来的拖累。

但这些问题都是联想为那丢失的5年所付出的必然代价,当其他手机厂商在急速前行、开疆拓土的时候,联想手机仿若陷入了自己为自己编织的梦境,兜兜转转、浑浑噩噩、不知今夕何夕。如今回过头再看,只要联想仍在经营手机业务,那就不得不为此前的战略失误买单,而这又将再次考验联想的决心和战略。

缺战略的联想

但联想的决心从来都十分容易动摇,经不起考验。

2007年,是智能手机的元年。在这一年,苹果发布了iPhone,开启了移动互联网时代。也是从这一年开始,众多智能手机品牌如雨后春笋一般冒了出来,做学生电脑和电话机起家的步步高、做mp3的魅族和退休无所事事的雷军都加入了这股大潮流。

就在这个手机市场百家争鸣的红火时候,联想卖掉了手机业务。

2008年初,联想以1亿美元的价格,将联想移动全部股权出售给以弘毅投资为首的4家私募基金。联想解释道,出售联想移动,是为了更加专注在核心业务PC上。

虽然弘毅投资也隶属于联想控股,但这一出售交易,非常清晰地表明了彼时联想对于手机业务的态度:这是一个分散注意力的业务。

不过,时间从来都是最好的打脸神器。

不过一年多的时间,联想就反悔了。2009年年末,联想集团又将手机业务买了回来,收购价花了2亿美元,是当初转让价的两倍,用现在的话说,这1亿美元的差价是联想缴纳的智商税

2013年,小米手机以互联网模式异军突起,并在2014年拿下了超过6000万台出货量的惊人成绩。所以手机厂家都在蠢蠢欲动,互联网模式一时成为巨大风口。

2014年底,联想成立了子公司神奇工场,20154月发布了新的手机品牌Zuk,专注于互联网渠道。但到了2016年的愚人节,联想移动将神奇工场收回,意味着被寄予互联网模式重任的神奇工场尚未完成任务便夭折了。

这样的反复摇摆,发生在联想身上似乎已经见怪不怪了。

靠技术搏出生机的联想,在20年前就面临过一次意义重大的抉择。当时,联想在走技术路线和打造制造业品牌两者之间,摇摆不定,这就是此后名声响亮的技工贸贸工技之争。那一次,联想选择了贸工技,就是利用中国制造的优势,实现盈利,然后反哺技术研发,成为高技术含量的工业制造企业。

这个选择其实无可厚非。因为按照当时的构想,无论是技工贸还是贸工技,不过是出发地不同,最终导向的都是高技术的工业制造,可以说是殊途同归。

而真正出现问题的是联想对贸工技战略的贯彻。短视成了联想的头号问题,总是容易被短期利益蒙住双眼,在的路上越跑越远、越跑越没有耐心,最终离越来越远。

联想2017年财报显示的研发费用为12.73亿美元(约81亿元),占总营收的2.8%。该费用近三年逐年下滑,到了2017年时这一数字尚不足华为900亿元研发费用的十分之一,为中兴130亿元的研发费用的62%

手机业务一波三折,研发投入丝毫不见增长,短视的联想,错过了互联网模式,错过了线下扩张,却没有错过房地产和投资。

2016年开始,联想集团开始陆续出售地产及地产股权,至今已经达到数百亿元。今年7月,联想控股以14.8亿欧元收购卢森堡国际银行89.936%的股份,Lenovo在联想控股中资产占比从54%降至33%

搞房地产,搞投资,联想的科技公司名号正在越来越名不副实。今年6月,由于股价长期跌幅超过了世界上的其他任何一家科技公司,香港恒生指数有限公司将联想集团将剔除出恒生指数成分股。

在如今的科技行业,尤其是智能手机行业,产品已经成为最关键的元素,各家厂商都在不断加大研发投入,拉长研发周期。而在短视的性格特质影响下,联想看重既得利益和短期收获,已经错过了一次又一次风口和机遇。反复无常、摇摆不定,不仅是联想手机业务的症结,也是联想整体业务出现大幅下滑的主要原因。

如今,联想手机重新出发,扬帆驶入红海,与一众曾和自己同场竞技、如今已经遥遥领先的对手比拼。这是一场可以预见的硬仗,除非被淘汰出局,不然休想轻易抽身,若没有长期的战略投入,联想绝无胜算可言。不知这一次,联想是否做好了打持久战的准备?

2018-07-16

在长江和沱江的交汇处,一座酒楼如织的川南之城,古称“江阳”,别称酒城。

行走在酒城,青石板上的川南民居,历经了数百年风雨的老作坊群,风过有酒香。在浮光中透过厚重的气息,随手一捋就可穿越古老的巴国蜀地。明代那个爱酒的才子曾在江边官驿吟唱,一壶浊酒喜相逢,古今多少事,都付笑谈中。也有清人感慨,城下人家水上楼,酒楼红处一江明……

这里是泸州,位于地球神秘的酿酒纬度带,北纬28度,有445年历史的国宝窖池群坐落其中,也是中国四大名酒之一的泸州老窖的产地。从第一滴“巴蜀清”起,这里的深深酒巷就美名远扬。历经汉唐直至今天,泸州老窖的故事更是从深深酒巷走向全世界。

在四年一度的世界顶级赛事上,泸州老窖首次以唯一中国白酒的身份,亮相世界杯。

走进世界杯

6月,万千球迷进入“世界杯时间”。

就在世界杯揭幕战前夜,泸州老窖·国窖1573在莫斯科举行“让世界品味这一杯”2018俄罗斯世界杯之旅欢迎晚宴,国际足联官方款待机构董事艾瑞克·拜伦在现场宣布:泸州老窖·国窖1573成为进入2018俄罗斯世界杯官方款待包厢唯一中国白酒品牌。

在晚宴上,前中国国家足球队教练米卢,乌拉圭著名球员、前国际米兰球星雷科巴,国足前队长、亚洲足球先生、现任上海绿地申花足球俱乐部教练范志毅等足坛大咖为国窖1573站台,通过浓香国酒叙情谊,开启了一场中国酒文化的世界之旅。

世界杯作为全球顶级的体育IP盛会,具有高关注度和高曝光率,它是品牌走向全世界,走向全球商业的重大机遇,对任何企业而言都不容错过。尤其是在互联网信息爆炸的时代,消费者获取品牌和产品资讯的广度和深度极大增加的前提下,世界杯营销是一个很好的品牌输出机会。然而,这一机会长期被可口可乐、麦当劳等全球品牌霸占。

不过,从8年前“中国英利”以中国赞助商身份首次亮相世界杯起,“中国品牌走出去了”“中国制造业的骄傲”多重美誉纷至沓来。

中国企业助力2018年世界杯成为历史之最。大到签约球员代言人,小到吉祥物和足球等制造,在这场足球饕餮盛宴上,中国元素随处可见。

今年,泸州老窖登上了世界杯之船,首开创新式的营销尝试。“中国白酒首次携手世界杯,不仅是国际足联对国窖1573品牌影响力的认可,也是中国白酒国际化道路的里程碑。”泸州老窖股份有限公司党委副书记、常务副总理王洪波如是说。

白酒积淀了浓厚的中国文化和艺术价值。泸州老窖所拥有的“1573国宝窖池群”,在1996年被国务院颁布为全国重点文物保护单位。而泸州老窖酒传统酿制技艺经历了二十三代人薪火相传,也于2006年入选首批国家级非物质文化遗产。

如今,泸州老窖走进世界杯,已经不仅仅是一个“酒”字,而早已成为中国优秀传统文化的代表,体现的是民族精神。它作为民族工业走向世界的代表,已经走在了探索中国白酒创新化、时代化、国际化的前面。

正如泸州老窖所期许,要用全世界听得懂的语言,把中国白酒的故事讲给俄罗斯和全世界的消费者听。泸州老窖正向全世界讲述中国酒文化、酒品牌的故事,这一自信不仅来自于产品的自信,还源于道路的自信。

国际化助力“重回三甲”

“中国白酒作为与茶叶、丝绸、瓷器齐名的中国元素,伴随着中国的崛起和民族的复兴,迎来了加快发展的良好时期,只要我们牢记使命、不忘初心,加强规范、携手并进,就一定能开创出中国白酒的新时代。”2018上半年召开的第七届中国白酒领袖峰会上,泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋这样表示,林锋所说的中国白酒新时代便是白酒走出国门、走向国际的时代。

不难看出,此次泸州老窖携手2018俄罗斯世界杯也是泸州老窖国际化道路的一大举措。

当今中国白酒市场风生水起,2017年包括泸州老窖在内,茅台、五粮液、洋河等多家高端白酒的财报数据显示出强劲的增长,一方面是由于消费升级和消费习惯,另一方面是强者对弱者市场份额的挤占。从2013年到2017年,中国白酒经历了一个从低谷到复苏的过程,对于“浓香国酒”泸州老窖·国窖1573而言,也面临新的机会。

当前,整个白酒行业的深度调整还在进行中,去产能仍在持续进行。目前,白酒行业集中度在提升,白酒的消费正在向品牌集中、向大企业集中、向有技术质量支撑的公司集中;同时,也在向原产地、有文化、有故事的白酒品牌集中。

对于泸州老窖而言,企业有自身的产品和品牌优势。

首先,泸州老窖作为浓香型白酒的鼻祖,其在浓香型技术上也在引领行业标准;其次,泸州老窖在产品质量等环节上,奠定行业的口碑基础;第三是,自从泸州老窖调整战略以来,十分重视其在国际化道路上的探索,在提升国际市场的企业和品牌影响力方面初见成效。

事实上,从2017年开始,泸州老窖频繁以高姿态亮相国际,国窖1573“让世界品味中国”全球文化之旅走进纽约、布鲁塞尔、巴黎、香港、莫斯科、多伦多等世界文化中心;此外,泸州老窖还借助“一带一路”高峰论坛、金砖国家领导人会晤、夏季达沃斯论坛、G20国际首脑峰会、世界杯预选赛、中欧论坛等影响全球的大事件,进行了深度植入,塑造起“浓香国酒”的品牌高度。

目前,泸州老窖海外市场已覆盖47个国家和地区,呈现“产品畅销、经销商热捧”的良好局面,成为在海外市场中有效覆盖面最广、实际销量最大的浓香型白酒。

如今,泸州老窖海外扩张的道路仍在继续。

白酒作为中国传统的制造产业、文化符号,泸州老窖有责任也有义务把握这一难得历史机遇,上演新时代的丝路浓香。

这是泸州老窖的自信。

2018-07-07

今年上半年已经或者即将涌进上市之门的有虎牙、B站、爱奇艺、映客、腾讯音乐、斗鱼、快手、多益网络、指尖跃动(短视频内容,文娱游戏类);优信、小米、华米、工业富联(硬件相关的);美团点评、同程艺龙、猎聘、滴滴(生活服务,资讯服务类);尚德教育、沪江教育(在线教育);宝宝树、拼多多、找钢网、(电商类)华兴资本、蚂蚁金服、(投资、互金类)等等企业。

这是自从2000年第一批互联网企业上市潮以来,最为集中和紧密的第二波浪潮。针对这一现象,地歌网对高派信息CEO余德进行了专访。

余德认为,这一次IPO热潮与第一次互联网企业上市热潮完全不同,可谓移动互联网技术的一次集中大爆炸。它们中不乏像美团、小米、滴滴、蚂蚁金服等这样的巨无霸企业,IPO估值动辄几百亿美金,有些巨无霸甚至开始行动,实现对整个中国商业生态的改造,最终指向中国标准,这是一次标准的迭代。



当问及在移动互联网收尾期,互联网企业是否会出现垄断、阶层固化等问题讨论时,余德表示,从技术层面,互联网其实没有垄断,阶层固化一说。当前,有阿里系、腾讯系等山头的出现,其实,不见得不是好事。如果他们致力于开放,搭建大底层,这对创业状态而言,是有所改变的。



在中国经济下行周期下,对于睿智的企业而言,稳健是尤为重要的,当资本寒冬到来之前,IPO将极大地拓展融资的通道,因为,你不知道那一棒到底打在哪儿。

Q

您觉得,目前这一轮IPO热潮中,这些企业的特征和第一轮互联网上市企业的特征有那些变化?

A

A



这一次IPO的大潮,实际上是一个非常正常的状态。它也就是我们一直说要正确的时间做正确的事情,也就是节奏问题。这背后,当然有很多不同的特征。

首先,很突出的一点是香港交易所的崛起。



根据相关数据显示,今年上半年港新股募集了503亿港元,预计全年总募集最高达1900亿港元。这个是新股呀,非常厉害的,比如,我们可以看到的小米上市,美团、滴滴、甚至蚂蚁金服这样的巨无霸企业在港IPO

因为,这个和国家策略有关。

对于香港这个市场,作为中国连接世界的桥头堡,作为中国整个资本市场的一个桥梁,更重要是,香港主要是面向全球资金,它将成为中国创新企业的聚集地,特别是商业模式没有完整验证的企业,通俗地说,未来不挣钱暂时没有挣钱的企业,一般都放在港版上市。

在这一轮IPO中,科技企业居多,其中不乏有大量的巨无霸,融资也跟之前的完全不同。

这一轮投资动辄估值几百亿美金,比如,据传美团估值达600亿美金,小米最终做到了500亿,拼多多也号称300亿美金,当然,也有更多更小的企业。

所以,这一轮科技企业大规模上市,形成了与当初2002-2006年之间的第一轮科技企业上市狂潮鲜明的对比,在此之前,除了我们看到的2014年阿里从撤下港版赴美上市以及京东2105年上市,中间的寺库、唯品会、聚美优品等上市的企业,在体量和估值都不高。

这次看到的是,大量的巨无霸和科技独角兽上市,其中,相当大的部分是移联网的企业,例如小米、滴滴、拼多多等。

这一波上市潮和企业成立的时间有关系,这个阶段上市的企业大部分成立于2010年左右,也就是从PC互联网向移动互联网转移的阶段。但是,也有像拼多多、映客,虎牙、斗鱼,沪江教育、趣头条等在2015年之后成长起来的企业。

严格来讲,移动互联网从2008年开始进入酝酿阶段,这个时候移动互联网基础设施、4G网络技术以及带宽服务器等往移动化,社交化、数字化等方面转型,迎来以手机为主要载体的移动互联网时代来临,不过在时间点上,一直到2012年,在这期间移动互联网并没有大规模崛起,都还在大量的试水。 这个路径走到2015年,也就是移动互联网红利结束的时间。

因此,在2015年之后,我们不仅仅看到阿里以及整个电商行业跟进的新零售,以及微信的巨大变化。2015年之后,微信基本上提出连接一切,在很多商业模式的路上都开始行动,微信不再是一个IM工具,不仅仅是一个媒体聚合,整个社会的经济的方方面面,都进行一个融合性的创新,包括从去年1月份开始发展小程序。

所以,我们看到老公司老公司新的事情,2015年之后崛起的企业,真的是一个超越时间的爆发点,斗鱼、趣头条、拼多多等在不超过三年的时间取得的成绩远超之前互联网发展任何一个进程,是一个高度加速度的状态。

这个加速也意味着,接下来的互联网发展的一个趋势,现在的互联网已经是一个扫尾状态。包括你提到的阶层固化的问题,这一波做完了,未来的创业机会将会越来越少。还有一波就是互联网对于整个传统行业的改造,但是,这种改造,更多的是巨无霸对巨无霸之间的玩法,就像新零售一样,沃尔玛和京东,阿里不断地投资银泰、大润发、三江购物等,这和创业没有太多的关系。



这次,我们看到科技企业的崛起和大爆发的状态。这一轮爆发之后,相当一段时间内或将是沉寂状态。

在这次上市浪潮中,我们看到的是几个市场不同的表现。例如,A股市场的过会率不高,新增指标下降,撤单率变高等变化。

实际上,港股的整个制度已经做了调整,而A股没有变。很大程度上,对固定资产,对盈利的要求,资产质地等都是很严格的要求,整体来看,A股市场还是OK的,它主要是散户市场,在改革和发展方面,需要非常多的时间,这个时候引入能够盈利、能够给股民带来盈利的企业类型,当然还是首选。

当然,过会率低并不能证明什么,主要还是当前的经济不景气。经济周期包括全球在内,都处在一个亚危机状态,很多点比如全球化上都是回缩的状态。



我们也看到了百度、阿里、京东等这些巨无霸回顾A股的一个趋势。当然,CDR的进程不会那么快,肯定要涉及很多因素,包括国与国之间的对接调整。

从港版、A股、CDR三大市场IPO角度看,整个状态总体上代表中国整个互联网行业的崛起。这个过程中,甚至有批量的巨无霸产生,有些巨无霸甚至开始行动,实现对整个中国商业生态的改造,最终指向中国标准。依赖于移动互联网而产生的新的信用社会,信用商业,而不像西方商业依赖信用卡的信用社会,这是一个标准的迭代。



第五个特征,表现在技术角度。

首先,在技术层面是一个加速度状态。我们看到现在互联网企业上市时间越来越短、速度越来越快、体量越来越大、融资额越来越高、对经济的影响越来越大,所以整个移联网技术达到一个高潮状态。

我们看到的IPO过程中,出现大量的资本进入行为,进入方向无外乎是人工智能、物联网、移联网、区块链等方向,都在积极地在向互联网靠拢。

其次是,全经济业态向互联网靠拢。当然,在这个角度中,除了一带一路等大国崛起国家策略,通过投资拉动的状态之外,中国经济当中最亮的一抹色彩就是移动互联网(包括广泛意义上的IOT、科技、互联网本身)。



从公司的层面上看,这一波IPO的企业,基本上都有盈利模式,尽管还没有挣钱,但是,交易闭环都已经建立,整个盈利通路是顺畅。这和第一波互联网企业上市潮完全不同。

Q

中国第一批互联网上市企业在2000年是一个节点,集中上市的有百度、腾讯、盛大、搜狐、网易等,完成了那个时代的红利收割,那么2018年算是一个时间节点。对于此您如何评价?移动互联网时代收尾期,是否意味着中国科技企业的阶层固化已经到来?

A

我感觉2018年不见得是时间节点,只是一个大爆炸,这个大爆炸和经济形态有关,因为在一级市场融资不太容易了,二级市场还不错,更重要的是(这些科技企业)有明确的盈利模式、有战略。

我们看到中国巨无霸企业比如BAT迁移的包括****小巨头迁移过程中,是否意味者科技企业的阶层固化已经来临?

移动互联网的收尾期是肯定的,当前中国科技企业的阶层固化来临而言,不见得。其实很简单,在科技维度中,中国互联网大规模的在应用层面的创新,其中非常重要的一点是对商业模式的变革。但是,中国互联网在底层上是非常缺的,比如,前段时间发生的中兴禁令。

但是,从技术层面上看,互联网是没有垄断的,也不可能出现阶层固化、但是从经营角度来看是可以出现垄断的,当然,它需要技术变革接近完成,接近全面的实现的状态。移动互联网在技术上该实现的基本都实现了,在同纬竞争中是有可能出现阶层固化

比如,电商中的阿里巴巴,我们看到的阿里巴巴恰恰没有能够阻止同纬度的京东,还有看最近起来拼多多、社交四小龙,之前跨境电商中的网易严选、洋码头、小红书在内崛起。这个过程不能说出现阶层固化。

其实,从技术的角度上,除非变革停止,否则是不会出现垄断、出现阶层固化的。比如说微信如果收费,立马会有小米的米聊、阿里的往来等免费的IM工具来和它竞争。

我们说,垄断有三个特征:阻止创新;左右价格;提高市场门槛以禁止进入。我们发现在不同的维度有一波又一波企业的崛起。

比如,视频维度有映客等崛起,游戏维度有社交游戏、资讯维度有今日头条。很多角度都会被颠覆,垄断三要素不同时具备。因此,在技术成熟时,有可能出现垄断的苗头而已,在经营上可以通过竞争的方式独霸一方。

互联网经济本质上出现的是规模经济,但是,在今天当技术达到一定高度的时候,也很难出现类似于工业革命的蒸汽动力时代的变革,比方说百度的人工智能、小米提的IOT、区块链等只是深埋其中的点,个别的垂直维度。像今天出现的巨头,不妨把它理解为山头,或者称为派系。从大的板块来看,或许可以分为腾讯系、阿里系和其它。



其实,我们看到的是真正的互联网巨头真正做到开放,真正大乘的企业,形成派系倒也无可厚非,我认为它可能带来更多的好。

第一,它会越来越开放;第二,在搭建大底层技术上做贡献,包括今天的华为、阿里、腾讯都在做芯片,都在做底层设计的东西,比如阿里云、腾讯云、华为云、百度无人驾驶的阿波罗系统等,促进经济本身和互联网的融合;第三,出现超越或者与美国并驾齐驱的力量。

当然,不好的点在于因为所有的互联网企业的竞争都是充分竞争。比如团购、打车领域、外卖、共享单车等领域的竞争中,也就是所谓的教育市场阶段,烧了不少钱,严格来讲其实是一种资源的浪费,对市场环境发展不利。

在今天有了巨头,不见得是阶层固化,有了阿里系、腾讯系这样的格局没有什么不好,如果他们专注于底层,我们发现,今天像华为、阿里、腾讯这样的企业,都在提社会责任、生态这些没有什么不好。

只能说,未来我们的创业状态会改变。在创业的维度中间,将会减少无序的竞争、无价值的投入,这和草莽时代是完全不同的。

当然,我们也看到很多监管的出现,互联网不是法外之地,比如这次我们看到最近随着网约车、外卖价格战随之而来的监管,我们看到不再是市场完全主导,出现了监管的介入,这些都是经济的良性发展、尊重知识产权、商业模式创新的保护。

因此,我们说移动互联网的扫尾是一个技术变革的阶段。可是,互联网依然是中国最具活力的经济点,已经登堂入室了,占到GDP20%

Q

如何看待这个时期创投圈钱荒?您是如何看待美团、滴滴等不差钱企业争抢上市呢?

A

钱荒事实,经济本身就不好能,不荒吗?特别是在2015年很多母基金都募不齐,更不用说执行基金了,投资机构处于没钱的状态,当然,中国整体经济在去杠杆,在M2的角度,它整个程度上是缩减,钱荒的状态更加明显了。可能说,今年唯一的热点可能是preIPO一轮,大家可能更在意的是私募股权的状态,而不是TO VC的部分。

移动互联创业有一个大众创新,万众创业基础,传统实业的投资比较大,你去建一个工厂,没有地、机器设备是不行的。因此,新经济方向是非常明显的。但是,在互联网创业中,资本在其中吃了大亏,因为投的企业99.99%都是炮灰,绝大部分企业都死掉了,不要看到今天的百花齐放,当更多的是全军覆没。我所认识的一些机构,包括浙江的一些家族资本都无一例外的死掉。比如,当初新文娱的投入热,对电影公司的投放,连山西煤老板都投入进来了,今天乐视影业估值的完全下调,都是这个逻辑。

热钱的减少,市场上没钱了。

产业资本来说,不是仅是投资层面,而通过大量的并购来实现。在这轮资本中,产业资本的动作是实打实的进入,但是,这块主要是和自己有关系的投资,比如小米的米家,几个资本投向都是从物联网的角度,在这个过程中,带来的不仅是钱,当然还有指导、协助等,它是一种高度的协同。不过,像阿里的投资就是自己玩,有新零售腾讯的投资要投成单一大股东。

这轮投资的新变化——投头部企业。

VC的角度上出现很大的问题,但是,从头部企业来看,pre Ipo企业相反会很容易。腾讯投的企业会越来越好,都是头部的大企业。阿里当然也一样,投的很多都是大手笔,在新零售的策略下也投了不少传统企业,也就是这些产业资本都是深度介入。

这一轮你会发现你有的会加倍给你,没有的全部都拿走。因此,会出现这种VC角度的两级分化,对于创新、创业的支持反而少了,因为没钱了,这个风险挺大的。对于早期企业,特别是在对于商业模式未验证的企业,资本是变冷了。

值得注意的是,资本变得越来越现实,判断的标准是能否挣到钱,资本是来锦上添花的,你发现,这几年的投资,特别是早期的投资很多估值都是下调的,在一级市场,特别是在投资的角度,创投圈确实是一个缺钱的状态。但是,你真正把它拆分来看,你说美团、滴滴、拼多多缺钱吗?大家都愿意投。成熟的企业,商业模式得到验证的企业,你会发现它越来越容易。

另外一点,头部大基金的问题还是要考虑。比如腾讯、阿里投融字的规模,都是大手笔的投资,像拼多多一轮下来30亿美元融资,要知道当年阿里创造的最大一笔互联网投资不过是雅虎的10亿美元投资。所以,投融资的规模,比如贾跃亭东山再起也就20亿美金,在PC互联网新浪估值也就10亿美金。你会发现,当年的互联网是边角料,今天却完全倒过来了。互联网还要去改造传统企业。比如,阿里对大润发、高鑫零售等的改造。

大手笔的投融资,这些是明显的特征。在这轮投资中,你会发现互联网巨无霸在形成发动机。

Q

为什么互联网企业选择在这个时候上市?

A



首先是,钱荒,大公司缺钱。尽管今天的互联网企业盈利也缺钱,中国的互联网企业与海外不同,它是在摊大饼,你比如今天美团和滴滴的相互进入,因为很多商业模式走到未来都是一样的。

像今天去判定阿里是一家什么样的公司,其实是很难的,既不是金融公司,也不是物流公司,更不是纯粹的电商公司。大企业基本都有金融、新文娱、融合的新零售,投的很多不相关的企业,在战略上有划版图,互联网巨无霸进入的领域越来越多,最终,你会发现,互联网搭建的是国民经济大底层,你会发现传统的企业在很多方面没有做到的,在互联网面前会轻而易举地完成,比如,中国人的信用问题,无现金交易等等。



钱荒的背景下,一级市场不好的情况下,是融资还是IPO的二选一问题中,去做IPO,其实,这是一个本末的问题。这个时候,不向市场公开募股的话,就会去做私募等,发现会很难。在IPO的情况下,钱才不缺,如果美团、滴滴不上市,钱就没那么好拿。要知道,估值中枢以股市作为经济的晴雨表的话,除了美股,其它都在下滑,A股更典型的熊到底的状态,下调将近一大半。

更重要的是,中国的整个状态出于经济周期的下滑阶段,在去杠杆,闹钱荒,一级市场当然是缺钱的,大企业缺钱,相当部分做到盈利的不多,比如,滴滴去年单季盈利,今年想盈利,但是有美团的进入还是不盈利,美团更不盈利,拼多多也不盈利。怎么办?一级市场还是投得怯。

投资的逻辑在变化,在投资过程中,特别是巨无霸的体量太大,投不起或者需要抱团取暖,投资过程漫长。



二级市场恰恰很好,依然有良好的募资通道,至少我们没有看到互联网领域退下来的,下调估值、缩减融资规模的企业,由此,我们看到二级市场中的闲散资金,资金力量还足以支撑,在这些条件基础上,当然愿意融资了。

那么,为什么那么着急上市?

因为,接下来是一个什么状态,大家都不知道,在中国经济下滑周期之中,全球贸易也不是太理想,谁也不知道最后一棒在哪儿。等到哪一天不是破发的问题,不是估值下调的问题,不是降低股价的问题,而是发不出去,破了,只能撤销上市。

若这种情况出现时,经济将是更糟糕的状态,因为一直提到的V型体、L型体等等,目前,中国经济依然处于下行通道,在资本寒冬到来之前,保持稳健依然非常重要,手中的子弹要省着用,有一句话,巨头倒下时,身体依然是热的

一旦上市了,融资通道自然会打开,这样就可以在二级市场直接募资,这是企业走向上市的一个好处,可以从很多角度去融资,而不是只依靠基金。上市是一个利器,企业一边也在抓紧做盈利、把控节奏。

2018-06-30

| 吴筱凤

新闻有时候很热闹。

这些天,从凌晨开始朋友圈被世界杯轰炸,忽如一夜春风来的IPO紧跟着开启了霸屏模式。小米、美团、华兴资本、映客、找钢网等企业再度掀起赴港IPO热潮。向上刨根,这波浪潮由去年港股“新经济五剑客”的平安好医生、众安在线、易鑫集团、雷蛇带上了节奏,向下问底,据德勤报告预测,2018年港新股达101支。

自从港股新政以来,平安好医生等新经济代表算是为新政探路。

一方面,上市时拥有豪华的基石投资者阵容和超额认购倍数,另一方面,上市后破发接踵而至,似乎光环褪去,拉响资金抽血警报。事实上,与A股不同,港股的发行价为自由定价,破发并不奇怪,关键还看长线机会。

2018年在福布斯中国最具创新的50家企业排行榜中,涉及的零售、云计算、医疗健康、金融科技等12个新经济行业,其中的医疗健康领域的公司占据一席之地,这个涉及国家战略且有超10万亿规模的大健康产业值得关注,特别是,近来互联网医疗行业利好消息不断,其长线价值几何?

红利来袭

如何理解互联网医疗这一新经济行业?

不妨以阿里首开电商模式来类比。淘系平台要实现的是把货和人等资源整合到线上,通过物流、第三方支付等创新方案来缩短购物的环节,提升交易的效率,以满足商家和用户的供需诉求。与此相似,互联网医疗要实现的是看病线上化,把病人、医院、医生三大主体资源整合起来,首当其冲要解决的是看病难的痛点。

尽管思路相仿,但是互联网医疗行业有其特殊性。它有一个耐受性问题,也就是说,网上看病这个事情,首先,有国内医疗体制、政策制度等严格的红线;其次,不少医生和患者在接受上,需要假以时日,目前行业还处在教育市场的阶段。

不过,近来有一大波政策释放这个行业的利好迹象,特别是428日,国务院关于“互联网+医疗健康”的《促进“互联网+医疗健康”发展的意见》正式定稿。

首先,国务院给“互联网+医院健康”正名,允许依托医疗机构发展互联网医院;允许在线开展部分常见病、慢性病复诊及处方;符合条件的第三方机构可搭建互联网信息平台,开展远程医疗、健康咨询、健康管理服务等。

其次,日渐式微的医药电商得到救赎。好比物流对电商的重要性,医药电商对互联网医院而言是坚强的后端,在意见中“医+药”得到连接,肯定了“第三方配送”的合法性,使“医+药”的产业延伸壁垒被进一步消除。

另外,包括处方信息共享、医保在线支付等方面的问题都得到政府层面的支持和重视。同时地方政府也释放出明显的红利的信号,例如,广东省政府于65日出台“互联网+医疗健康”发展行动计划,要求全省大力发展医疗健康人工智能技术。

总而言之,在政策上互联网的“三医联动”路径得到明确,允许依托医疗机构发展互联网医院,支持探索医疗机构处方与药品零售信息共享,探索放开院外处方和第三方配送,打通在线问诊、处方、药品配送到家全流程。

对于互医行业而言,此次纲领性文件的出台是撬动医改、给传统医疗健康行业困境带来“新技术”动力的互联网医疗一大政策红利,为互联网医疗发展前景和空间写下注脚。

政策是一方面,市场空间和机会又是另一方面。

“独角兽企业是以市场和需求为导向的,一定能够解决行业中的痛点,”平安好医生CEO****曾表示。在我国医疗健康行业,痛点一直都在。在中国,医疗资源分配失衡,优秀的医疗资源主要集中在北上广深等经济发展较好的城市,地方或者民营医院的资源相对来说比较分散。即便如此,三甲医院依然是被追捧的明星医院,因而“排队三小时看病八分钟”诊疗效率低下成为常态,更遑论从医疗到健康管理方面的配套服务了。

互联网医疗的诞生其实是消费升级的产物,随着人均可支配收入的增加,人口老龄化的加剧,各种慢性病的患病率不断上升等,驱动这一新经济模式的到来。

根据弗诺斯特沙利文报告显示,2016年中国大健康产业的市场规模达8.6万亿元,预计到2026年将增至26.8万亿元,复合年增长率为12%

随着利好政策的释放,在行业的机会面前,互医这一高频刚需的赛道上涌进了不少选手,除了腾讯和阿里等在内的巨头外,还有微医、平安好医生、春雨医生、好大夫在线、丁香园等企业从不同的角度切入行业。

政策红利面前人人平等,然而,机会永远留给有准备的人。

平安好医生的机会

从行业的进入时间来看,平安好医生只能算是“后生”,但后生可畏,在四年的发展中,平安好医生作为互联网医疗健康行业第一股在港上市,一定程度上成为行业的领跑者。截止2018年春节,平安好医生的注册用户数已突破2亿大关,平均月活跃用户超过3000万人,日均问诊量近40万人次,从用户数和月活来看,平安好医生已经成为中国第一大移动医疗健康平台。

从供需关系来看,互联网医疗行业所涉及的主体包括,医疗专业人士(包括医生、护士、药师等)主要提供医疗服务,此外是医疗机构(包括医院、社康中心、诊所等),它既是医疗服务提供方,又是互联网医疗平台需求方,当然,最大的需求方就是包括普通大众、患者、特殊群体等的医疗服务受众群体。

对于互联网医疗而言,要打破的是供需双方的信息不对称,以及实现有效配置和平衡。目前,政策的放开对每个入局来说,比拼更多的是资源和模式本身,这背后涉及到的是整个“医+药”的产业链,以及保险、政府监管等利益相关方。

基于行业的特性,平安好医生做过两次战略调整,第一次是2015年平安好医生上线之初,定位于“健康管理+移动医疗”以构建健康管理和在线问诊服务。

其中,平安好医生用三个圈层搭建起医疗服务系统,核心圈层主要来自三家医院近1000人的自有医学团队,为患者提供一对一的7*24小时服务,次圈层为社会化医生,提供分诊转诊、线下随诊及复诊等服务,外圈层则建立名医预约体系。这个模式在医院、医药的渗透率上严重不足,患者诉求和平台商业化达不到预期。

在这个阶段,平安好医生建立其了自身的平台以及服务基础。

“用户看病只是前端的问题,后端还要解决诊疗、医疗等方面的问题。”正如平安好医生CEO****所言,互联网医疗是一个重资源的平台。移动医疗可解决的是健康教育、咨询、点评、挂号预约、导医等前端业务,但很难替代患者的后期诊断、治疗,所以,移动医疗不是健康医疗的终局,医疗行业的特殊性,需要打通线上及线下的资源。

因而,平安好医生制定了从构建闭环到走向搭建线上开放平台的升级,不断走向线下服务。目前,已经成为“健康、医疗、医药”三驾马车齐头并进,为用户一站式健康医疗解决方案的生态系统平台。据官方数据显示,目前,目前平安好医生覆盖约3100家医院(包括逾1000家三甲医院)以及约1100家健康检查中心、500家牙科诊所及7500家药店。

自建团队、依托平台、整合线上线下优质资源成为平安好医生的一大杀手锏,另外,在技术的维度也是平安好医生的亮点。

在企业创立之初,平安好医生就进行了“医疗+AI”,目前,已开研发出“智能问诊”、“人脸识别”、“现代华佗”、“智能读片”、“声纹识别”等多项产品和功能。

众所周知,平安集团聚焦“大金融资产”和“大医疗健康”两大产业。平安好医生作为两大产业之一的担纲者,其战略地位不言而喻。“重资产”模式和人工智能(AI)相结合成为平安好医生的核心竞争力,目前看来,无论是在规模、科技实力甚至商业模式创新上平安好医生作为超级独角兽,已经成为行业的领军标杆。

在政策和市场双重利好的“天时”面前,在平安好医生成功赴港上市成为互医第一股等“地利”条件下,近日又传来“人和”信息。

近日,小摩、花旗多家国际投行研报近日纷纷调高了平安好医生的评级,其中花旗首予其目标价60港元的“买入”评级;而小摩则给出了目标价68港元的“增持”评级。评级调高既是说明中国互联网医疗健康服务行业的前景被看好,也是说明花旗、小摩等国际投行一致认可全球移动医疗第一股平安好医生的商业模式。

在天时地利人和面前,平安好医生的前景可期。

2018-06-27

| 陆水月

美团IPO的消息又带了一波节奏。

622日,美团向港交所正式递交了上市申请,由高盛、摩根士丹利、美银美林担任联席保荐人,华兴资本为独家顾问,美团IPO拟募集资金用于升级技术及提升研发能力、开发新服务及产品、有选择地进行收购或投资等。

625日,美团点评招股书正式被披露。截至2017年底,美团总交易额为3570亿元,整体收入为339亿,经调整净亏损28亿元。在具体业务上,2015-2017年美团点评餐饮外卖营收分别为17.5亿、53.0亿、210.3亿元,到店、酒店及旅游业务营收分别为37.7亿、70.2亿、108.5亿。

在美团招股书中并未透露具体的募集情况,据彭博社消息,美团IPO拟募集60亿美元,估值600亿美元。而就在4月份美团收购摩拜换股时给出的估值为390亿美元。

之于上市,王兴曾表示不急,或许在他眼中IPO是一个水到渠成的事情。美团历经八年的发展,即使目前在业务多元化拓展及业务线上的亏损备受关注,不过,其IPO已箭在弦上。美团IPO是否意味着其商业逻辑已经发展成熟,将驶进下一个新的阶段?

eat better live better:多元化业务起势

谈美团的招股书,其亏损成为关注点。

根据美团招股书数据显示,经调整亏损净额美团2015年到2017年亏损分别为59亿元、54亿元、28.5亿元,美团点评的这部分亏损主要由可转换可赎回优先股公允价值变动造成,这部分亏损并未实际发生,不会对公司运营产生任何影响。

从美团亏损数据来看,三年内其亏损进一步收窄,近乎减半。此外,从股权诏书上披露的营收、交易额、销售费率、变现率等核心关键指标中,可以看到美团近三年来的一个整体发展情况。

其中,美团的营收、交易额、毛利增长的趋势明显,从2015-2017年营收增幅超过100%,三年呈7倍增长,交易额的增幅近50%。随着2015年在O2O打价格战的关口,其销售费率也随之大幅下降。美团的整体向良性发展。

值得注意的是,美团在招股书中把业务分为三大部分:餐饮外卖;到店、酒店及旅游业务;新业务及其他。其中,2017年,美团的餐饮外卖服务的交易额为1710亿元,到店、酒店及旅游业务的交易额达1580亿元。

美团的在餐饮外卖板块业务占收入的比重达62%,也就是美团在“吃”的维度已经打出了自己的高度。这也意味着美团和点评完成融合后在餐饮外卖的业务进入了一个新的阶段。

这个新的阶段不仅体现在前端的美团外卖订单突破2100万单,更隐性的“潜力”是在后端。

美团提供给商家的服务包括营销、即时配送基础设施、信息技术及其他服务。比如一个餐饮店,接入美团系统其中就有硬件和软件的接入,从订位、电子菜单、下单、排队管理、即时配送、支付方式、库存管理、工资单甚至是客户关系管理等一站式解决的方案,这些方案能够帮助餐厅去做提高效率、提升坪效等,也形成了美团与商家之间的深度绑定关系。

目前,餐饮外卖无疑是美团的现金流业务,未来特别是到店部分业务,美团有望实现持续规模盈利。

正如美团高级副总裁张川所看到的未来餐饮要实现线上线下一体化、供应链垂直整合、以及餐饮零售化。目前,在美团550万在线商家数量中,已经有400万商家使用美团提供的线上化的工具。在商户资源上,美团已经形成一家独大的格局。

美团一直致力于成为全球第一生活服务平台,因此,有了从“eat better”到“live better”的布局,在大场景上,美团完成到店、酒旅以及出行等高频领域的布局,试图通过高频带低频在其他生活服务如休闲娱乐、美业、婚礼策划及亲子服务等方面实现突破。此外,还向新零售等新业务上拓展。

场景拓展背后是能力延伸,其中在餐饮外卖商户、配送、用户方面构建三大壁垒。其中,美团的商户商家资源及开发能力是到店业务延伸至外卖到家、酒旅业务的重要保证。美团的多元化业务的拓展一直被认为是在“摊大饼”,但从整个业务的逻辑来看,特别是生活服务领域,场景转化相较顺畅,王兴抛物线战略是在用户端来布局,一头连接C端,一头连接B端,以期形成协同网络效应。

目前看来,美团多个板块的业务正在起势。

C端到B端:协同效应初显

美团网成立于2010年,专注于团购业务起家,其业务模式为将线上流量导流到线下合作商户,通过广告费用、交易抽成、服务佣金产生盈利,相继切入餐饮、酒店、电影等领域。2011年,中国的团购网站数量超过5000家,行业激烈竞争导致迅速洗牌。凭借强大的地推团队和跑马圈地率先抢占三四线城市的市场战略,2014年美团市场份额达到60%

在团购行业站稳脚跟后,美团确立了“T形战略”,即在团购这一横之下,逐步将酒店、外卖、旅行、电影、KTV、丽人等十余项垂直品类,开始了走向“超级平台”之路,也开始真正的连接。

互联网经济本质上是以规模取胜,诸如阿里巴巴、腾讯等这样的企业都在享受着规模效应带来的红利,对于定位于全球最大的生活服务平台美团亦如此。

例如,从交易笔数来看,2017年,美团点评平台交易笔数超过58亿笔。自2015年至2016年,美团点评交易用户人均每年交易笔数从10.4笔提升至12.9笔,在2017年进一步提升至18.8笔,其中,按交易笔数排名前10%的头部用户人均每年交易笔数达到98笔。根据艾瑞报告,按交易笔数计,美团点评为全球最大的餐饮外卖服务提供商,2018年,美团点评单日外卖交易笔数超过2100万笔。

美团点评在餐饮外卖、到店酒旅等方面的规模效应初步显现。

当并不是任何上了规模的企业都能够实现网络效应,它需要在不同的模块之间能够构建其底层技术的依托。长期以来,美团被业界诟病无边界扩张,但其背后的逻辑是通过连接B/C两端,依托底层来推动网络协同效应。

一方面在需求端,也就是用户端,美团建构外卖、吃饭、K歌、打车、旅行、住宿的生活的场景来满足用户住食行娱等各方面的需求,2017年,美团点评这座“网上城市”的活跃居民数达3.2亿。另一方面,而作为生活服务平台的美团,其供应端则是遍布饭店、酒店、KTV、电影院、结婚亲子等领域的商户。目前,美团聚集了超550万家在线商家。

一边是面对C端构建起的“网上城市”,一边是面对B端的“大生活服务入口”,美团点评托起的是一个哑铃。其中,连接B端和C端的是美团点评提供的技术、架构甚至生态服务,好比在城市系统中看不见地下排水管道、通讯传输设备等。

无论在电商、出行,还是生活服务领域,供应端的强大都是企业业务可持续运营的重要支撑之一,这将决定了其能为用户提供服务的规模。而今,美团点评供应端资源已初具规模。

互联网媒体人秦朔提到过,生活场景越多用户数据越多,就越能进行用户的交叉分析,当用户从一个点变成一个面和一个立体,不仅可以为用户提供精准化推荐服务和节省时间成本,还能为商家精准化提供流量。

目前,美团的到店、到家、酒旅业务板块协同的力量出现。

看似美团点评一路四面树敌,在OTA领域有携程,打车领域有滴滴,外卖领域有饿了么,其实,美团点评呈现的是举重若轻的状态。它从自身业务出发,一边继续深耕B端商家,构建大生活服务入口,另一边激发需求端潜力目前供需两端双头突进,其协同生态价值初显,而来,随着规模价值不断提升和转化,其势能不可低估。

从平台到数字基础提供商:美团的野心

众所周知,阿里给自己未来三十年的定位为商业基础设施提供者,其实,在生活服务电商的领域独占鳌头的美团,也有这方面的雄心。

美团点评深耕“食住行娱”生活服务领域八年,它正在试图通过互联网技术带来的数字化商业转型,托起一座建设中的“网上城市”。

正如阿里构建的生态帝国中除了电商业务,还有物流、支付、大文娱等板块业务,其在后面提供的是基础技术打包方案,特别是在数据维度的“水电煤”的功能。

回到生活服务的美团模式中来,还是以餐饮为例子。

美团高级副总裁在解读未来餐饮时,谈到商家的痛点。首先是找店长,然后是选址,最后是找票子。店长需要培养,另外,在选店铺上应该有更前置的数据,搜索量、用户到达数等数据指标都是能够解决店铺选址问题的。这相当于未来的餐饮要“看得见”,其实这背后就需要数字化基础设施和增值解决方案。

美团点评的一系列商家解决方案包括精准在线营销工具、高效的实时配送基础设施、基于云计算的企业资源规划(ERP)系统、聚合支付系统、以及供应链和金融解决方案。这些解决方案帮助商家实现整体服务流程的数字化,提升运营效率。美团点评协助商家建立在线业务,与消费者实时联系。商家可以在美团点评的平台上持续成长,无需受限于实体店铺。

根据张川介绍,目前,纯粹线上化的订餐不到10%,如果把外卖算进去,这是一个新的产业,也在20%以内,可以看到目前餐饮产业实际上线上化率还是非常低的。

这只是餐饮维度的思考,美团未来要做的还有酒旅、出行等数字化的改造。自然,在技术维度上提供的SOA、服务治理框架、中间件、数据基础、实时智能调度等方面的能力需要不断的构建,这就是美团的野心和未来的前景。

从单一品类服务提供商发展成为一家多品类服务业电子商务平台,从大城市扩张至全国中小城镇,美团点评创建了真正覆盖全国的「线上+线下」业务模式。美团点评将平台的服务对象由需求端扩展至供应端,提升了整体服务行业的互联网渗透率。

美团IPO其实更像是分水岭,从中释放的是一个独角兽蜕变为巨头的可能性。

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